Seorang aktivis dengan kemampuan rate mengambil langkah berikut untuk membalikkan keadaan produsen makanan dan minuman

  • Share
Seorang aktivis dengan kemampuan rate mengambil langkah berikut untuk membalikkan keadaan produsen makanan dan minuman thumbnail
Seorang aktivis dengan kemampuan rate mengambil langkah berikut untuk membalikkan keadaan produsen makanan dan minuman thumbnail

Tanda eksterior fasilitas yang ditempati oleh TreeHouse Meals di Brantford, Ontario, Kanada.

Kristoffer Tripplaar | SIPA USA | AP

Perusahaan: TreeHouse Meals Inc. (THS)

TreeHouse Meals Inc. adalah produsen dan distributor makanan dan minuman kemasan tag pribadi di Amerika Utara. Ini memiliki sekitar 40 fasilitas manufaktur di seluruh Amerika Utara dan Italia. Portofolio produknya mencakup produk makanan ringan, minuman, dan persiapan makanan, yang tersedia dalam format stabil rak, didinginkan, dibekukan, dan unik.

Stock Market Trace : $ 2,8 miliar ($ 50,02 per fragmen)

Aktivis: Sahabat JANA

Kepemilikan Saham: 7,51%

Biaya Sedang: $ 41,68

Komentar Aktivis : JANA menggunakan kemampuan yang berorientasi pada nilai dan penelitian intensif untuk bidang investasi keamanan publik tertentu, memanfaatkan latar belakang transaksional, tegak dan keuangan dari para pelaku. JANA memiliki perjalanan aktivis yang mendalam. Mereka menggunakan bentuk alat pemegang saham termasuk surat, perkelahian proxy, komunikasi pemegang saham dan keluhan untuk membangun impian aktivis mereka. Namun, mereka telah membuat ketenaran untuk kemampuan ‘diplomasi dulu’. JANA juga berteman dengan para eksekutif yang sangat terpercaya yang membawa perjalanan industri tertentu menuju kemungkinan dan memberikan kredibilitas pada argumen mereka.

Perusahaan tidak menggunakan aktivisme hanya untuk menggerakkan dewan dan administrasi, namun demikian untuk menerapkan sistem bisnis yang sehat dan disusun dengan bijak yang mereka nilai dengan tegas akan memperkuat tingkat pemegang saham.

Barry Rosenstein, yang mengelola kaki tangan di JANA, menyebut strategi aktivisnya “V cubed”. Tiga “Vs” adalah “(i) Jejak: Anda akan ingin merampok tag asli dengan margin keamanan sehingga JANA quiet memiliki investasi yang tepat dalam pertandingan yang tidak berhasil dilakukan oleh aktivis; (ii) Votes: Anda ingin memastikan apakah Anda telah mendapatkan suara sebelum memulai pertarungan proxy; dan (iii) Bervariasi berdasarkan cara untuk melakukannya: Anda ingin memberikan lebih dari satu solusi untuk memperkuat tingkat.

Apa yang sedang terjadi:

Pada 29 Januari 2021, JANA memberi tahu TreeHouse Meals tentang niat mereka untuk mengusulkan tiga nominasi, Meredith Adler (analis peringkat teratas Investor Institusional dalam sektor makanan dan obat-obatan selama 14 tahun), John Paul Gainor Jr. (populer presiden dan CEO Dairy Queen) dan Charles L. Myers (supervisor portofolio populer di Constancy), untuk pemilihan pada Sidang Tahunan perusahaan 2021. JANA percaya ini mewakili peluang investasi yang terlihat dengan TreeHouse hampir tiga tahun ke dalam perputaran yang komprehensif.

Perusahaan telah melakukan diskusi konstruktif dengan dewan dan administrasi TreeHouse mengacu pada jalan untuk mengumpulkan ke bagian belakang undervaluation perusahaan dan pengembalian seluruh pemegang saham, termasuk mengevaluasi penjualan perusahaan, operasi, alokasi modal, tata kelola perusahaan dan praktik kompensasi.

Di sisi layar:

JANA memiliki perjalanan mendalam dalam industri ini, dengan file monitor yang sukses di dalam build ritel pengguna dan keterlibatan mereka telah menghasilkan penjualan Pinnacle, PetSmart, Safeway, Complete Meals, dan spin-off ConAgra dari bisnis Lamb Westonnya. Perusahaan mengetahui TreeHouse dengan bijak karena sebagian besar sumbernya dibeli dari ConAgra atas permintaan JANA.

Kaki tangan JANA Scott Ostfeld saat ini menjadi anggota dewan ConAgra, namun berhasil sekarang tidak menilai ConAgra sebagai pengakuisisi yang dapat dilakukan. Miles sekarang tidak tertarik pada pembuatan label pribadi, itulah sebabnya ia menjual bisnis Ralcorp ke TreeHouse pada tahun 2015 seharga $ 2,7 miliar, kurang dari tiga tahun sejak membelinya seharga $ 5 miliar.

TreeHouse adalah bisnis private tag murni bermain, yang merupakan build dari tailwinds sekuler trim. Merek tag terdalam kurang disukai pelanggan, lebih menguntungkan untuk outlet dan sekarang tidak menutup stigma merek generik di masa lalu (jelaskan Complete Meals 365 atau Costco’s Kirkland). Kemampuan mana, build rak telah beralih ke build tag pribadi, dengan artikulasi trim di AS, yang sekarang tidak berhenti ke tahap penetrasi Eropa.

TreeHouse lebih dari satu tahun ke dalam program penyelesaian yang terperinci yang telah membantunya secara luar biasa memperkuat portofolio produknya, struktur lag-to-market, dan rantai saat ini serta operasi penyedia. Namun, selain itu, ini adalah mitos ekuitas yang rusak karena peningkatan operasional ini sekarang tidak dicerminkan dalam tag inventaris. Sebagai salah satu produsen tag private play murni yang paling tepat, tanpa comps yang sebenarnya, TreeHouse sekarang bukan perusahaan publik astronomi. Peluangnya adalah untuk dijual ke ekuitas swasta, yang memiliki banyak bubuk kering dan bentuk ketegangan untuk mencapai kesepakatan. Selain itu, JANA mengetahui banyak pelanggan fungsionalitas yang telah menjual banyak perusahaan serupa di masa lalu kepada perusahaan seperti Cerberus, Veritas, BC Companions dan Clayton, Dubilier dan Rice.

Jadi, apa itu Tingkat TreeHouse? Pada tahun 2018, Letakkan bagian yang dijual dari bisnis tag pribadinya kepada Thomas H. Lee Companions untuk lebih dari 10 acara EBITDA. 10 acara lebih dari satu di sini berarti enam perawatan untuk penjualan. Mirip dengan keterlibatan mereka dalam Hidangan Lengkap, ConAgra, dan Pinnacle, JANA segera bekerja sama dengan eksekutif kelas dunia yang mereka nominasikan untuk dewan. Meskipun perjalanan mereka tidak akan setenar dalam konteks penjualan perusahaan, mereka mungkin pasti bersekongkol untuk mempertimbangkan penjualan yang dapat dilakukan, mereka paling mantap telah memangkas perjalanan di pasar publik dengan bijaksana, sehingga mereka dapat melakukannya. untuk sementara waktu akan merehabilitasi dongeng ekuitas.

Ken Squire adalah pendiri dan presiden acara Video 13D, sebuah penelitian institusional penyedia aktivisme pemegang saham, dan pendiri dan pengawas portofolio dari 13D Activist Fund, reksa dana yang berinvestasi dalam portofolio investasi aktivis 13D.

  • Share

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *