Penjepit pasar untuk file inflasi kunci yang mungkin mampu menguji keberanian Fed thumbnail

Pembeli yang mengenakan masker pelindung mendorong gerobak penjelajahan di dalam toko Costco di San Francisco, California, pada hari Rabu, 3 Maret 2021.

David Paul Morris | Bloomberg | Getty Photography

Penghambat inflasi pengguna ialah berisiko apresiasi kembali ke fase prepandemi di bulan Maret, dan diperkirakan akan lebih hangat dalam beberapa bulan ke depan.

Meningkatnya inflasi ialah salah satu hal yang paling menarik perhatian ketakutan di dalam pasar, dan kalau itu akan menjadi terlalu mendesis, itu mungkin mampu merusak nilai aset dengan baik, membatasi upaya untuk menerima energi dan menggunakan margin perusahaan.

Hal ini tidak dapat dihindari Perekonomian yang dibuka kembali akan menghasilkan kenaikan inflasi, dengan kuis meningkat tajam dan penawaran poin rantai terjadi setelah terjadi kekurangan. Pelanggan yang baru divaksinasi juga diperlukan untuk memperbarui tur dan kegiatan lain di kawasan terbuka, yang dapat mencapai lonjakan tidak permanen dalam inflasi produk dan layanan.

Meskipun demikian, The Fed dan beberapa ekonom berpendapat kenaikan inflasi ini tidak akan permanen, pendekatan itu mungkin mampu dengan baik tenang tidak lagi menggagalkan pemulihan atau menghentikan kenaikan suku bunga Fed. Itu membuat setiap file inflasi baru menjadi penting bagi pasar, dan itulah yang terjadi dengan hari Selasa pukul 08:30 bebas sampai IHK Maret.

Indeks nilai pengguna bulan Maret diperkirakan akan meledak sendiri memperkirakan rata-rata 0,2% lebih besar dalam inflasi inti, dengan pengecualian harga makanan dan energi, menurut ekonom yang disurvei oleh Dow Jones. Pada fondasi tahun-ke-tahun, itu mungkin mampu dengan cerdas menjadi 1,5% lebih rendah, dibandingkan dengan 1,3% pada bulan Februari.

Inflasi utama bulan Maret diantisipasi untuk mengantongi lebih besar sebesar 0,5 % atau 2.5% tahun ke tahun, naik dari 1.7% di bulan Februari. Selain itu, beberapa ekonom menilai inflasi utama mungkin mampu dengan baik beroperasi pada tingkat tahun-ke-tahun sebesar tiga,5% atau lebih. Tarif utama menjadi final pada 2,5% pada Januari 2020.

“Kami tetap tinggal tertentu setelah kami pergi ke rumah tahun ini dan awal tahun depan, dan sekarang kami menghargai bekerja melalui hambatan rantai penyediaan dan kuis telah normal, karena ekonomi terbuka, kami sekarang tidak menengahi itu menjadi penawaran inflasi yang berkelanjutan selama jangka waktu menengah, “kata Blerina Uruci, ekonom senior AS di Barclays.

Uruci memperkirakan inflasi inti akan mencapai 2,3% pada Mungkin juga tetapi mungkin juga mampu dengan baik di bawah 2% dalam 2 hari setengah tahun.

The Fed telah mengambil keputusan yang sangat berat untuk menjamin pasar bahwa ia tidak menanyakan gaya inflasi untuk tetap mendesis dan bahwa kantong yang lebih besar sebagian besar adalah tujuan akhir akibat dari akibat berbahaya. Yang mendekati aspek positif dalam inflasi tampak lebih besar dibandingkan dengan titik lemah harga pada tahun lalu, saat ekonomi mengalami penutupan.

“Aku menengahi tahun ini kita akan tenang mengundang ratusan volatilitas inflasi. Kami akan menghargai akibat berbahaya ini sekarang dan kami menghargai sedikit perlambatan setelah itu, “kata Uruci.

Forum moneter sentra juga telah mengubah kebijakan inflasi dan mengatakan ini dapat mentolerir inflasi yang beroperasi di atas cetak biru 2% untuk jangka waktu tertentu, lebih awal daripada menaikkan biaya hobi.

Ketua Fed Jerome Powell telah mengarahkan pesan bahwa Fed tidak pernah lagi takut perihal inflasi. Dia mendorongnya untuk pemirsa Minggu malam “60 Minutes”. Pada panel Dana Moneter Sedunia minggu terakhir, Powell berpendapat bahwa AS telah hidup dalam durasi inflasi rendah selama seperempat abad dan dia mengharapkan cara itu untuk berlanjut.

“Kami menyelesaikan Untuk menjajaki transfer inflasi sampai sekitar 2%. Dan kami menyarankan agar secara berkelanjutan. Kami tidak menyarankan keran tegak lurus sekali. Namun demikian kami juga akan senang menjelajahinya menuju ke arah yang sempurna untuk mentransfer cukup di atas 2% untuk sementara. Dan motif mendorongnya ialah kita perlu inflasi rata-rata 2% dari waktu ke waktu, “kata Powell dalam wawancara” 60 Minutes “. “Inflasi sudah di bawah 2%. Kita perlu tegak agak di atas 2%. Kita harus tegak agak di atas 2%. Jadi itulah yang kita perhatikan. Itu skenario yang kita jaga. . Dan saat kita mengantongi itu, ketika itulah kita akan menaikkan biaya hobi. “

Fed: Jangan hingga diteror

Jim Caron, kepala pendekatan makro global di Morgan Stanley Funding Mangement, mengatakan pasar sekarang mengambil isyarat dari The Fed dan bahwa Powell telah mengundang pasar.

“Dia memberi pasar pregame untuk mengeksplorasi cetakan inflasi yang berlebihan ini dan tidak lagi tas diteror. Pesannya ke pasar ialah simpan tidak lagi diteror olehnya. Atau tidak lebih lama itu akan mendorong turun, “kata Caron. Dia mengatakan Powell telah memperjelas bahwa inflasi mungkin mampu tenang dengan baik tidak lagi menjadi kerugian waktu yang berlarut-larut. The Fed mengatakan ingin mendorong kebijakan yang mudah untuk mendorong ekonomi dan pasar tenaga kerja, dengan ratusan dan ratusan pengangguran tenang.

“Pendekatan yang kami buat dalam perdebatan ini ialah apakah kami menengahi inflasi tidak bertumpu atau berlabuh, “kata Caron. “Aku menengahi di mana Powell akan turun ialah dia mengumumkan itu berlabuh karena itu pada dasarnya ialah akibat yang benar-benar berbahaya … Pendekatan yang dia lakukan dengan mengumumkan ada ratusan kelonggaran dalam perekonomian.”

Meskipun demikian, ada kemungkinan kejutan, sayang pada hari Jumat, saat inflasi nilai produsen Maret menawarkan lonjakan kejutan 1%, dua kali lipat dari yang diperlukan. Pasar mengambil file dalam slide, namun itu mungkin tidak lagi menjadi kasus kalau CPI lebih panas.

“CPI akan lebih relevan untuk pasar,” kata Peter Boockvar, kepala taktik pendanaan di Bleakley Advisory Neighborhood. Boockvar memperkirakan inflasi akan lebih berkelanjutan daripada yang diperlukan Fed, dan pasar mungkin dapat bereaksi dengan baik terhadap tanda-tanda itu.

“Perusahaan-perusahaan terbaik sekarang mulai mengantongi harga yang lebih besar untuk mengimbangi tekanan nilai mereka, ”ujarnya.

Uruci mengatakan, citra inflasi telah berubah karena pandemi itu, namun ia tidak lagi terpana dengan lonjakan PPI, karena sudah berubah. sejalan dengan apa yang dia lihat di CPI. “Kami sekarang menghargai pada dasarnya telah menyoroti penumpukan tekanan nilai pipa,” kata Uruci. Dia mengatakan PPI didorong oleh dua hal yang mungkin pada dasarnya tidak mampu lagi meledakkan klakson mereka sendiri sehingga merugikan inflasi pengguna. Salah satunya menjadi pendorong naik dalam harga ekspor dan yang lainnya menjadi pendorong stabil dalam harga produk yang dipasok ke pihak berwenang.

“Kami menanyakan produk dan layanan untuk memulai dengan baik dalam memilih di Q3 dan Q4. Kalau kami tidak ramah dalam perkiraan itu, dan itu terjadi lebih cepat, kami akan melihat inflasi yang tinggi untuk sisa tahun ini, “katanya.

Dalam CPI Maret , dia mengharapkan untuk mengeksplorasi kenaikan 0,1% di safe haven, yang siap sepertiga dari indeks. Berkat perlambatan dalam persewaan, inflasi safe haven telah melambat menjadi sekitar 1,6% dari lebih dari 3% prapandemi. Dia mengatakan isu vaksin mungkin mampu mendorong penurunan biaya lowongan di beberapa wilayah metropolitan, mengangkat harga kondominium.

Ujian untuk The Fed ialah bagaimana CPI Maret dan beban laporan berikutnya sejalan up.

“Pejabat Fed dapat menghubungkan” sementara “kecuali mereka biru di wajah, namun 1) bagaimana mereka akan tahu? dan 2) akankah peserta pasar tenang tas cemas, terlepas dari kepastian Fed, saat pembacaan inflasi mencapai fase yang tidak lagi terlihat dalam waktu yang sangat lama? “tulis Stephen Stanley, kepala ekonom di Amherst Pierpont. “Kencangkan sabuk pengaman, ini mampu dengan cerdas menjadi dasbor bergelombang!”

Stanley membuat komentar setelah file PPI hari Jumat.